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粤电力A2012半年报点评:燃煤成本变动低于预期

发布时间:2012-08-22    研究机构:兴业证券

投资评级:增持。尽管半年报业绩略低于预期,但我们仍坚定看好粤电力投资价值--短期关注燃煤成本下降带来的高业绩弹性,长期看空间,即五年内或新增权益装机容量970万千瓦,等于再造一个粤电力(见调研报告《秋收万科子……》)。资产交割完成后,我们预计2012-1014年粤电力EPS分别为0.42元、0.62元、0.54元,PE分别为14倍、9倍和11倍,PB分别为1.34倍、1.17倍和1.06倍,维持增持评级。

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